Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 17 Eylül’de 131 fonun tasfiyeye alınmasıyla başlayan, 455 bin yurttaşın birikimlerini kilitleyen ve hisse senetlerinde taban serileriyle birikimleri buharlaştıran fon vurgununun ardından mevzuatta değişikliklere gitti. Kurul Karar Organı’nın 26 Ekim 2026 tarihli toplantısında alınan kararlarla; nitelikli yatırımcı ve profesyonel müşteri kabul eşikleri 5 kat artırılırken, yatırım fonlarının portföy kısıtlamalarına intibak takvimi piyasada yeni bir zorunlu satış dalgası yaratmamak amacıyla 2027 yılına ertelendi. Nitelikli yatırımcı eşiğinde 5 kat artış: Kapılar orta sınıfa kapandı SPK’nın yayımladığı ilk basın duyurusu, riskli sermaye piyasası araçlarına doğrudan erişimi bulunan "profesyonel müşteri" ve buna bağlı olarak "nitelikli yatırımcı" tanımlarını değiştirdi. Eski uygulamada yatırım kuruluşları nezdinde talebe dayalı profesyonel müşteri sayılmak için 10 milyon lira tutarında finansal varlık ya da 5 milyon lira tutarında işlem hacmi yeterli kabul ediliyordu. Bu tutarlar, ilgili tebliğler üzerinden serbest fonları ve tezgah üstü türev araçları satın alabilecek nitelikli yatırımcı tabanını oluşturuyordu . Kurul aldığı yeni kararla, profesyonel müşteri için aranan finansal varlık alt sınırını 10 milyon liradan 50 milyon liraya, işlem hacmi eşiğini ise 5 milyon liradan 25 milyon liraya yükseltti. Tüzel kişilerin profesyonel müşteri sayılmaları için öngörülen tutarlar da aynı şekilde yukarı taşındı. Bu düzenleme, enflasyondan kaçarak tasarrufunu korumak isteyen ve bankaların yönlendirmesiyle serbest fonlara sokulan orta ve üst-orta gelir grubunun bu fonlara erişimini fiilen imkânsız hale getiriyor. SPK, yüksek riskli türev araçları yoğun biçimde kullanan ve kamuya açık denetim kuralları daha esnek olan serbest fon pazarını küçük ve orta ölçekli tasarruf sahiplerine kapatarak alanı doğrudan büyük sermaye gruplarına sınırlandırmış oldu. Düzenleme kapsamında ayrıca, 18 Aralık 2025 tarihli İlke Kararı ile Gayrimenkul Yatırım Fonları (GYF) ve Girişim Sermayesi Yatırım Fonları (GSYF) paylarının nitelikli yatırımcılara satışında sağlanan istisna hükmü tamamen yürürlükten kaldırıldı. Böylece gayrimenkul ve girişim fonları üzerinden vergi avantajı sağlayan veya fon perdesi arkasında varlık transferi gerçekleştiren yapılar da 50 milyon liralık şarta bağlandı. 10 miyonun üzerinde 25 bin portföy sahibi var MKK verilerine göre, borsadaki toplam portföy büyüklüğü bir önceki aydaki 9 trilyon 515 milyar lira seviyesinden yüzde 22,8 oranınd a daralmayla 7 trilyon 343 milyar liraya geriledi. Aynı dönemde piyasadaki aktif yatırımcı sayısı da sadece bir ay içinde 105 bin 18 kişi azalarak 6 milyon 798 binden 6 milyon 693 bin 67 kişiye indi. Piyasada yaşanan bu genel çekilmeye karşın, servetin tepe dilimlerde toplanma eğilimi daha da belirginleşti. Portföy dilimi 10 milyon lira ve üzerinde bulunan yatırımcı sayısı bir önceki aydaki 33 bin 88 seviyesinden 25 bin 448 kişiye inerken, bu grubun kontrol ettiği toplam portföy değeri 6 trilyon 298 milyar lira olarak gerçekleşti. Toplam 6,69 milyonluk yatırımcı ordusunun yalnızca binde 3,8'ini oluşturan bu 25 bin kişilik dar tabaka, borsadaki 7,34 trilyon liralık toplam portföyün tek başına yüzde 85,7'sini elinde tutuyor. Buna karşılık; portföyü 250 bin ile 500 bin lira arasındaki 293 bin kişinin varlığı 104 milyar lirada, 500 bin ile 1 milyon lira arasındaki 218 bin kişinin varlığı ise 154 milyar lirada kaldı. Kademeli takvim iptal, zorunlu satış baskısı donduruldu SPK’nın yayımladığı ikinci basın duyurusu ise Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’in 4.3. maddesinde yapılan değişiklikleri kapsıyor. Yeni kararla kamu kurum ve iştiraklerinin para ve sermaye piyasası araçlarına sağlanan muafiyetleri düzenleyen hükümler, ilgili esaslar tebliğindeki maddeler saklı kalmak kaydıyla kaldırıldı. Böylece kamu bağlantılı kuruluşların piyasa araçlarına uygulanan esneklik alanı sınırlandırıldı. Fonların portföy ve yatırım sınırlamalarına uyum takviminin ertelen di . Eski düzenlemede fonların portföy kısıtlamalarına intibak sağlaması için 31 Ekim ve 30 Kasım 2026 tarihlerinde kademeli ara hedefler, 31 Aralık 2026’da ise nihai uyum zorunluluğu öngörülüyordu. SPK, son dönemde piyasalarda meydana gelen gelişmeleri gerekçe göstererek kademeli uyum takvimini tamamen kaldırdı ve portföy sınırlamalarına nihai ve tam uyum için son tarihi 31 Ocak 2027 olarak belirledi. Bu erteleme kararı, fonların mevzuata uyum sağlamak adına ekim ve kasım aylarında portföylerindeki hisseleri zorunlu olarak piyasaya sürmesinin ve borsada yeni bir taban serisi dalgası yaratmasının önüne geçmeyi amaçlıyor. (Ekonomi Servisi) (Ekonomi Servisi) Dayanışmaya çağrı! 31 yıldır emeğin sesi olan Evrensel, gücünü sadece okurlarından alıyor. Emeğin sesinin daha gür çıkması için sen de güç ver. 📰 E-Gazete Her gün basılı gazeteyi dijital olarak oku... 🔊 Sesli Yazılar Köşe yazılarımızı sesli olarak dinle... 🚫 Reklamsız Deneyim Reklamlara takılmadan sadece habere odaklan. Dijital Evrensel uygulamamız güncellendi İndir, Oku, Dinle... 📰 E-Gazete Her gün basılı gazeteyi dijital olarak oku... 🔊 Sesli Yazılar Köşe yazılarımızı sesli olarak dinle... 🔑 Şifresiz Giriş İmkanı E-posta adresinle şifresiz giriş yapabilirsin.